>
Ekonomi, İşletme Kitapları>
Finans, Muhasebe, Vergi>
Şirketler Muhasebesi>
Şirket Değerleme Yaklaşımları
Şirket Değerleme Yaklaşımları
İlkeler – Yöntemler – Uygulamalar
2. Baskı,
Mart 2016
Kitabın Detayları
Dili:
Türkçe
Ebat:
16x24
Sayfa Sayısı:
206
Kitabın Fiyatı:
240,00₺
24 saat içerisinde temin edilir.
Kitabın Açıklaması
Şirket Değerleme Yaklaşımları kitabının güncellenmiş ikinci baskısında, uluslararası değerleme standartları ve kurumsal finans uygulamalarında geçerli olan şirket değerleme yaklaşımları temel ilkeleri ve uygulama örnekleriyle açıklanmaktadır.
Ekonomik kriz dönemlerinde azalma gözlense de şirket birleşme ve devir işlemleri Türkiye ve dünyada önemini sürdürmektedir. Ortaklar, yatırımcılar, finansal analistler ve bağımsız denetçiler yatırıma konu olan şirketlerin gerçek değerinin tespit edilmesinde doğru ve güvenilir değerleme yaklaşımlarına ihtiyaç duymaktadırlar. Bu ihtiyaç, finans literatüründe şirket değerleme konusunun güncel kalmasını sağlamakta ve yeni değerleme yöntemlerinin gelişmesine yol açmaktadır.
Bu kitap, şirket değerleme yaklaşımlarının temellerini ortaya koyarken, farklı örneklerle söz konusu yaklaşımların uygulamalarını da açıklamaktadır.
Kitabın Konu Başlıkları
Değer Kavramı ve Şirket Değerleme
Şirket Değerini Etkileyen Temel Değişkenler
İndirgenmiş Nakit Akışlarıyla Değerleme (Gelir) Yaklaşımı
Göreceli Değerleme (Piyasa) Yaklaşımı
Muhasebe Temelli Değerleme (Maliyet) Yaklaşımı
Koşullu Hak (Opsiyon) Değerleme Yaklaşımı
Alternatif Şirket Değerleme Yöntemleri
Kapsamlı Şirket Değerleme Uygulamaları
Yorumlar
Kitabın İçindekileri
Önsöz
5
1. BÖLÜM:
DEĞER KAVRAMI VE ŞİRKET DEĞERLEME
1.1. DEĞER KAVRAMI
13
1.2. DEĞER İLE İLGİLİ TEMEL KAVRAMLAR
14
1.3. ŞİRKET DEĞERLEME
19
1.3.1. Şirket Değerlemenin Nedenleri
21
1.3.2. Şirket Değerini Etkileyen Genel Faktörler
22
1.3.3. Şirket Değerleme Hakkındaki Yanlış Genellemeler
23
1.3.4. Şirket Değerleme İle İlgili Yatırımcılara Yönelik Bazı Öneriler
24
1.4. ŞİRKET DEĞERLEME YAKLAŞIM VE YÖNTEMLERİ
25
2. BÖLÜM:
ŞİRKET DEĞERLEMEDE KULLANILAN FİNANSAL TABLOLAR
2.1. MUHASEBEDE DEĞERLEME KAVRAMI
30
2.2. TEMEL FİNANSAL TABLOLAR
33
2.2.1. Bilanço (Finansal Durum Tablosu)
34
2.2.1.1. Varlıkların Değerinin Ölçülmesi
37
2.2.1.2. Yükümlülüklerin Değerinin Ölçülmesi
42
2.2.2. Gelir Tablosu (Kapsamlı Gelir Tablosu)
44
2.2.2.1. Gelir ve Giderlerin Ölçülmesi
47
2.2.3. Özkaynak Değişim Tablosu
47
2.2.4. Nakit Akış Tablosu
48
2.2.5. Riskin Muhasebe Ölçüsü Olarak Finansal Tablolar Analizi
49
2.2.5.1. Likidite Oranları
51
2.2.5.2. Mali Yapı Oranları
51
2.2.5.3. Faaliyet Oranları
54
2.2.5.4. Kârlılık Oranları
56
3. BÖLÜM:
ŞİRKET DEĞERİNİ ETKİLEYEN TEMEL DEĞİŞKENLER
3.1. NAKİT AKIŞLARININ TAHMİN SÜRESİ
59
3.2. PARANIN ZAMAN DEĞERİ
60
3.3. SERMAYE MALİYETİNİN HESAPLANMASI
63
3.3.1. Yabancı Kaynakların Maliyeti
64
3.3.2. İmtiyazlı Hisse Senetlerinin Maliyeti
67
3.3.3. Adi Hisse Senetlerinin (Özkaynak) Maliyeti
68
3.3.3.1. Özkaynak Maliyetinin Finansal Varlık Fiyatlama Modeli ile Hesaplanması
68
3.3.3.2. Özkaynak Maliyetinin İndirgenmiş Kâr Payları Yöntemi ile Hesaplanması
82
3.3.3.3. Özkaynak Maliyetinin Fiyat/Kazanç Oranı ile Hesaplanması
85
3.3.4. Yedeklerin ve Birikmiş Kârların Maliyeti
85
3.3.5. Yeni İhraç Edilen Hisse Senetlerinin Maliyeti
87
3.3.6. Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyetinin Hesaplanması
88
3.4. BÜYÜME ORANININ HESAPLANMASI
89
3.4.1. Tarihsel Veriler Yardımıyla Büyüme Oranının Tahmin Edilmesi
89
3.4.2. Temel Veriler Yardımıyla Büyüme Oranının Tahmin Edilmesi
98
3.5. ŞİRKETİN SONSUZA KADAR DEVAM EDEN DEĞERİ (TERMINAL VALUE)
99
3.6. ENFLASYON ORTAMINDA NAKİT AKIŞLARI VE İSKONTO ORANI
100
4. BÖLÜM:
İNDİRGENMİŞ NAKİT AKIŞLARIYLA DEĞERLEME YAKLAŞIMI
4.1. İNDİRGENMİŞ KÂR PAYLARI YÖNTEMİ
104
4.1.1. Sıfır Büyüme Oranı Modeli
105
4.1.2. Sabit Büyüme Oranı Modeli
106
4.1.3. Sabit Olmayan (İki Aşamalı) Büyüme Oranı Modeli
107
4.2. ÖZKAYNAKLARA OLAN SERBEST NAKİT AKIŞLARI YÖNTEMİ
109
4.3. ŞİRKETE OLAN SERBEST NAKİT AKIŞLARI YÖNTEMİ
114
4.4. İNDİRGENMİŞ NAKİT AKIŞLARIYLA DEĞERLEMEDE ALTERNATİFLER
118
4.5. İNDİRGENMİŞ NAKİT AKIŞLARIYLA DEĞERLEMEDE AŞAMALAR
119
5. BÖLÜM:
GÖRECELİ DEĞERLEME YAKLAŞIMI
5.1. KAZANÇ ÇARPANLARI
126
5.1.1. Fiyat/Kazanç Oranı
126
5.1.2. [Fiyat/Kazanç Oranı]/Beklenen Büyüme (PEG) Oranı
131
5.1.3. Fiyat/Gelecekteki Kazanç Oranı
133
5.1.4. Şirket Değeri/FAVÖK (EBITDA) Oranı
134
5.2. DEFTER DEĞERİ VE YENİDEN YERİNE KOYMA DEĞERİ ÇARPANLARI
135
5.2.1. Piyasa Değeri/Defter Değeri Oranı
135
5.2.2. Yeniden Yerine Koyma (Tobin’s Q) Oranı
138
5.3. GELİR ÇARPANLARI
138
5.3.1. Fiyat/Satışlar Oranı
138
5.3.2. Şirket Değeri/Satışlar Oranı
139
5.4. SEKTÖRE ÖZGÜ ÇARPANLAR
140
5.4.1. Şirket Değeri/Ürün Sayısı Oranı
140
5.4.2. Şirket Değeri/Müşteri Sayısı Oranı
140
5.5. KARŞILAŞTIRILABİLİR ŞİRKETLERİN ANALİZİNDE AŞAMALAR
141
6. BÖLÜM:
MUHASEBE TEMELLİ DEĞERLEME YAKLAŞIMI
6.1. DEFTER DEĞERİ YÖNTEMİ
146
6.2. NET AKTİF DEĞERİ YÖNTEMİ
147
6.3. TASFİYE DEĞERİ YÖNTEMİ
150
7. BÖLÜM:
KOŞULLU HAK (OPSİYON) DEĞERLEME YAKLAŞIMI
7.1. İFLAS RİSKİ OLAN ŞİRKETLERİN ÖZKAYNAK DEĞERLEMESİ
155
7.2. DOĞAL KAYNAKLARIN DEĞERLEMESİ
156
7.3. ÜRÜN PATENTLERİNİN DEĞERLEMESİ
158
8. BÖLÜM:
ALTERNATİF ŞİRKET DEĞERLEME YÖNTEMLERİ
8.1. EKONOMİK KATMA DEĞER (EVA)
161
8.2. YATIRIMIN NAKİT AKIŞ KÂRLILIĞI (CFROI)
169
9. BÖLÜM:
KAPSAMLI ŞİRKET DEĞERLEME UYGULAMASI 1
9.1. KAPSAMLI ŞİRKET DEĞERLEME UYGULAMASI – GİRİŞ
173
9.1.1. Değerlemede Kullanılan Varsayımlar ve Tahminler
174
9.1.2. Değerlemede Kullanılan Finansal Tablolar
175
9.2. İNDİRGENMİŞ NAKİT AKIŞLARIYLA DEĞERLEME
178
9.2.1. Tahmini Gelir Tabloları
178
9.2.3. Şirkete Olan Serbest Nakit Akışlarının Hesaplanması
179
9.2.4. İskonto Oranının Hesaplanması
179
9.2.4.1. Borçlanma Maliyetinin Hesaplanması
179
9.2.4.2. Özkaynak Maliyetinin Hesaplanması
180
9.2.4.3. Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyetinin Hesaplanması
181
9.2.5. Sonsuza Kadar Devam Eden Şirket Değerinin Hesaplanması
181
9.2.6. Şirket Değerinin Hesaplanması
182
9.3. GÖRECELİ DEĞERLEME
182
9.3.1. Karşılaştırılabilir Şirketlerin Belirlenmesi
183
9.3.2. Çarpanların Hesaplanması
183
9.3.3. Şirket Değerinin Hesaplanması
183
9.4. EKONOMİK KATMA DEĞERE DAYALI DEĞERLEME
184
9.4.1. Ekonomik Katma Değerlerin Hesaplanması
184
9.4.2. Sonsuza Kadar Devam Eden EVA’ların Hesaplanması
185
9.4.3. Şirket Değerinin Hesaplanması
185
9.5. GENEL DEĞERLENDİRME VE SONUÇ
185
10. BÖLÜM:
KAPSAMLI ŞİRKET DEĞERLEME UYGULAMASI 2
10.1. GELİR YAKLAŞIMI (İNDİRGENMİŞ NAKİT AKIMLARI TEMELLİ ŞİRKET DEĞERİ)
187
10.2. PİYASA YAKLAŞIMI (GÖRECELİ ŞİRKET DEĞERİ)
192
10.3. DÜZELTİLMİŞ NET VARLIK YÖNTEMİ ŞİRKET DEĞERLEMESİ
193
10.4. MODERN MÜHENDİSLİK NİHAİ ŞİRKET DEĞERİ
195
EKLER
EK 1: 1 TL'NİN BUGÜNKÜ DEĞERİ FAKTÖR TABLOSU
196
EK 2: 1 TL'NİN GELECEKTEKİ DEĞERİ FAKTÖR TABLOSU
197
Yararlanılan Kaynaklar
201
Kavram Dizini
207
Kitabın Fiyatı:
240,00₺
24 saat içerisinde temin edilir.
Bu kitaplar da ilginizi çekebilir
Forex Piyasası İşlemleri ve Kripto Paralar
Beyhan Yaslıdağ
İşletme Finansmanı
Hatice Gereklioğlu Düzakın
Uluslararası Yatırım Hukuku
Şaban Kayıhan, Etem Kara
Dijital Çağda Yatırım
Attila Köksal
Hakkımızda
|
Uluslararası Yayınevi Belgesi|
2023 Kaynakça Dokümanı|
Kişisel Verilerin Korunması |
Üyelik|
Siparişlerim|
İade Politikası|
İletişim