Vadeli İşlem Piyasası Yatırımlarında Çapraz Kesit ve Zaman Serisi Momentum Stratejileri

Türkiye açısından momentum stratejileri geçmişte özellikle hisse senedi piyasası bağlamında ele alınmış ve az sayıda çalışma tarafından incelenmiştir. Türkiye Vadeli işlem piyasalarında da bu stratejilerin başarısının test edilmesi bu kitabın konusunu oluşturmaktadır.

Bu kapsamda vadeli işlem piyasasında işlem gören 5 dayanak varlık sözleşmesi (BİST30, DolarTL, EuroTL, EgePamuk ve AnadoluKırmızıBuğday) için farklı gözlem ve yatırım süreleri üzerinden stratejilerin uygulanması ile elde edilen toplamda 300 adet getiri serisi test edilecektir. Momentum strateji portföylerinde getirilerin anlamlılığının belirlenmesi alanda kabul görmüş Fama-French'in üç faktörü ve Carthart'ın momentum faktörünün yer aldığı varlık fiyatlama modeli yardımıyla gerçekleştirilecektir. Elde edilen sonuçlar; araştırma dönemi temel alındığında Türkiye vadeli işlem piyasalarında momentum stratejileri uygulayarak anormal getiri elde etmenin mümkün olup olmadığı konusunda bilgiler sunacaktır. Finansal piyasalarda anormal getiriler elde edilebilmesi piyasa etkinsizliği olarak yorumlandığından stratejilerin başarısız olması ise etkin piyasalar hipotezinin geçerli olabileceğine yönelik bir bulgu olarak yorumlanabilecektir.